P2P平台平稳退出的三点建议

卞永祖 原创 | 2020-09-22 19:41 | 收藏 | 投票 编辑推荐
关键字:P2P平台 

  根据银保监会的统计数据,截至8月末,全国在运营的网贷机构只剩15家,较2019年初下降99%,借贷余额较2019年初下降84%,P2P平台全部退出已经进入了倒计时。

  相信对于大多数在P2P平台上有过出借经验的人来说,一定会五味杂陈。得益于互联网技术的蓬勃发展,P2P一度被认为不仅可以为个人、小微企业解决了资金需求问题,还能为大众提供了一种新的理财选择,因此发展也非常迅速。据相关机构统计,截至2018年7月20日,P2P网贷累计满足了2500万左右借款人需求,累计借款金额在7.2万亿元左右(不包含线下理财平台)。扣除净值标、可确认的假标和自融标,累计借款金额依然在5万亿-6万亿元之间。P2P网贷累计为4000多万出借人赚取收益4000多亿元(不包括待收利息、活动奖励、返利所得)。

  与此同时,伴随着P2P平台自身存在的各种问题开始集中出现,行业风险事件频发, P2P在运营平台数量的持续减少,行业面临着系统性危机,平台主动终止业务、退出市场、甚至恶意欺诈的事情时有发生,其中不乏过去认为实力雄厚、品牌良好、交易规模较大的平台。在这种情况下,监管部门也不断加大监管力度。2016年10月,国务院发布了《互联网金融风险专项整治工作实施方案》,不仅明确了P2P的信息中介性质,同时要求不得设立资金池,不得发放贷款,不得非法集资,不得自融自保、代替客户承诺保本保息、期限错配、期限拆分、虚假宣传、虚构标的。这也标志着对互联网金融尤其是P2P平台的治理拉开了大幕。

  可以说,部分P2P平台自身风控能力不足,甚至进行非法集资、金融诈骗出借人,是导致监管部门决心取缔整个行业的主要原因。行业早期,不少P2P平台在市场竞争中,承诺平台进行担保,在无有效催收手段的情况下,借款人的恶意拖欠加上出借人的刚兑预期,也导致大量平台深陷财务泥潭,面临巨大的资金流动压力。此外,P2P行业之间存在同质化竞争造成的严重“内卷化”现象,过度竞争导致次级资产增多、部分平台存在期限错配的问题,使得资金流动问题恶化。不仅如此,不明朗的市场前景使得出借人信心收到严重打击,造成对平台方面的挤兑现象,而出借人的刚性兑付预期也使得平台承受着巨大的资金压力,同时也伴随着平台的社会融资规模大幅降低,平台资金持续流出,让本就不稳定的资金链更加危险。

  同时,受我国加快供给侧改革的影响,产能过剩和技术落后的行业面临退出的巨大压力,融资难度和成本也不断提高,P2P平台成为这些企业融资的渠道之一。随着中国经济下行压力的加大,企业盈利前景受到影响,市场整体的资金流动性也开始大幅减缩,P2P平台的资金供给受到严重挑战。进入2020年后,由于疫情导致的停工停业,借款人还款能力更是受到严重打击,虽然现存的P2P平台都是相对实力雄厚、管理规范的企业,但平台借款人违约率也开始上涨,借款人面临还款压力。

  当然,P2P平台导致的金融乱象,出借人自身不成熟、盲目追求高收益也是其原因之一。出借人在面对高额收益的诱惑下,在出借决策上趋于不理性,在平台甄选上也缺乏基本的常识,完全忽视了其中隐藏的出借风险,甚至有部分出借人将P2P平台出借等价于高利息的银行活期存款。这不仅使得当行业出现问题的时候,出借人的权益并不能得到保障,也不利于整个金融体系的改革。由此可见,资管新规中明确提出要加大信息披露力度,加强投资者适当性管理,倡导理性投资,使投资者能正确认识到风险与收益的关系,并且要理性对待损失,这对于整个社会形成成熟的投资文化具有非常重大的意义。

  虽然目前还在运营的网贷机构已经不多,但是如何保证其有序退出、降低社会负面影响、最大化维护出借人的利益,需要经营者和监管者要有更多探索和更多精细化操作。具体来说,可以有以下建议:

  一、加速进行行业转型。对于P2P平台的治理问题,我们可以从相关行业经历中汲取经验教训,合理借鉴。2017年的虚拟货币市场正经历着与如今P2P平台相似的情况。作为区块链技术的衍生品,虚拟货币蕴含着巨大的潜在价值,而由于缺乏相关法律法规监管,虚拟货币市场呈现出一种混乱的状态,其中不乏以首次公开代币(ICO)的形式进行非法集资、金融诈骗以及传销等违法犯罪活动,严重影响了金融市场秩序。2017年7月,互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室向各省市金融办(局),发布了《关于对代币发行融资开展清理整顿工作的通知》,其中明确了ICO本质上属于未经批准的非法公开融资。相继而来的是市场性恐慌,投资者挤兑虚拟货币交易平台,许多平台面临着巨大的资金压力,被迫退出市场宣布破产。但仍有部分有能力的平台,凭借着自身的技术以及良好的运营模式,转型为咨询、培训、技术服务以及信息交易平台,诸如火币、BTCC等。P2P平台未来的管理可以借鉴虚拟货币交易平台的经验,积极促进公司的转型。P2P平台对于个人、小微企业的贷款运营经验是自有的优势,目前我国信贷行业发展迅速,这也为平台的转型以及重新定位创造了良好的市场环境。

  二、疏堵结合,尽量避免一刀切的处理方法。网贷的兴起侧面反映着我国市场对于资金流动性的迫切需求,是我国经济快速发展的象征,。积极健全相关法律法规,抑制网贷乱象横生,积极引导正确的市场方向;尽快公布细则、释放相应政策预期,稳定市场的信心。2019年9月,互联网金融风险专项整治工作领导小组、网贷风险专项整治工作领导小组联合发布了《关于加强P2P网贷领域征信体系建设的通知》,支持在营P2P平台将网贷纳入征信体系,加大对网贷领域失信人的惩戒力度。此举为平台提供了法律层面的武器,加强了对借款人的约束作用,可以大大减少恶意拖欠还款的现象,减少借款人违约风险,减缓平台运营压力。同时,相应法律法规的出台可以引导平台进行向正确的运营方向的转变。2015年12月银监会提出了《网络借贷信息中介机构业务活动暂行管理办法(征求意见稿)》,次年12月,P2P领域最大机构“陆金所”积极相应号召进行战略转型,转型为财富管理和个人借款服务平台,目前整体发展稳健。从陆金所的经验可以看出,正确的法律法规引导可以有效缓解平台所出现的问题,可以有效的恢复市场信心,转危机为契机。

  三、积极引入资产管理公司,协助处理不良资产。资产管理公司(AMC)的主要业务为化解不良资产,P2P平台与AMC的合作可以有效降低不良资产率,为平台的结构转型提供良好的基础。AMC可以从多方面帮助帮助P2P平台进行不良资产处理。首先,AMC可以以债权转让方式,从出借人手中收购债权,再进行追偿;其中以大额标的以及企业贷款为核心,处理大额不良资产。其次,AMC可以协助规模较大、运营相对稳定的P2P平台对经营不善的小规模P2P进行收购重组,协助进行资产清算;对于经营良好、资产质量优异但流动性不足的P2P平台,AMC也可用债转入股的形式直接入股平台。AMC的介入可以协助P2P平台进行资产规划,对于不良资产折价处理、收回残值,可以为出借人收回部分本金;对于优质资产可以进行资产规划、合理运营,避免增加出借人的损失。

  目前,P2P行业正面临行业考验,也给广大出借人和从业者上了一堂经典的金融风险课。相关监管部门也应该从中吸取经验,同时,继续鼓励有意义的金融创新和金融科技发展,确保我国金融体系改革进程的顺利进行,不断提高在国际金融体系中的话语权。

个人简介
中国人民大学重阳金融研究院研究员
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